供需紧平衡有望延续 短中期氧化铝偏强震荡

10月12日盘中，氧化铝期货主力合约震荡偏强运行，最高上探至3062元。截止收盘，氧化铝主力合约报3053元，涨幅1.23%。

氧化铝期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

西南期货：氧化铝延续区间震荡

铝土矿供应偏紧，氧化铝冶炼成本坚挺，但对氧化铝企业的正常生产影响比较有限，且转好的冶炼利润有利于氧化铝产量不断释放，而需求增量甚微，氧化铝供需或呈小幅过剩。截止三季度末，西南地区电解铝企业的大规模复产基本完成，产量边际增量甚微，后期随着西南地区的枯水期来临，电解铝企业有产量被迫下降的风险；而在新兴领域的带动下，终端消费或环比增长。预计未来国内电解铝社会库存或先小增，后下降，海外维持低库存。因此，铝价大幅回调后买入的胜率更大，氧化铝延续区间震荡。密切跟踪终端消费表现。

中财期货：短中期氧化铝偏强震荡

云南电解铝企业接近满产运行，全国电解铝开工率处于高位，氧化铝需求端继续提升空间有限；能源价格上行带动氧化铝成本上升、利润下降，厂家开复产意愿有所反复，另外部分厂家检修，而铝土矿矿源偏紧局面亦限制开工率提升，短期氧化铝供应明显增加概率较低，加之氧化铝现货流通较紧张，短中期氧化铝偏强震荡，鉴于氧化铝总体产能过剩及开复产限制较少，长期看供应增加预期限制其上行空间。可考虑适当多氧化铝空铝，多空比例3:2。

中原期货：氧化铝期货价格或将跟随铝价方向运行

供给端，目前氧化铝行业开工率维持在83%左右的相对高位；需求端，云南地区电解铝企业复产基本完成；成本端，国产矿石延续紧张格局，西南地区因矿石紧张而出现一定减产。库存方面，截至10月10日，氧化铝交割仓库共有仓单18910吨（+2993），主要集中在新疆地区。整体来看，部分氧化铝企业长期受矿石紧张及高成本等因素困扰，当前整体现货供应难有快速增长，进入10月下游铝厂仍有一定采购刚需，供需紧平衡局面有望延续，氧化铝期货价格或将跟随铝价方向运行。