国内运行产能基本达峰 预计沪铝期货盘面等待企稳

一、行情回顾

昨日，沪铝期货震荡整理，主力合约报收于19105元/吨，环比下跌0.03%。

二、基本面汇总

截至10-12，电解铝社会库存为62.6万吨，相比前值下跌0.5万吨。按地区来看，无锡地区为16.5万吨，南海地区为16.7万吨，巩义地区为6.9万吨，天津地区为6.8万吨，上海地区为7.5万吨，杭州地区为6.2万吨，临沂地区为1.6万吨，重庆地区为0.4万吨；

海关总署：中国9月未锻轧铝及铝材出口47.13万吨，8月为49.01万吨。

据调研了解，内蒙古某铝厂或在10月底通电启槽，该企业一期共建设40万吨电解铝产能，今年上半年已经完成20万吨电解铝产能，企业计划于10月底通电启动剩余产能。

10月12日讯，电解铝现货沪伦比值为8.66，进口盈亏：81.19元/吨，上一交易日进口盈亏：197.31元/吨。

三、机构观点

华泰期货：短期来看，2023年铝需求表现较好，地产用铝有支撑，光伏用铝增长明显，同时得益于供给约束，国内运行产能基本达峰，导致铝锭库存维持低位，铝锭供需持续偏紧，铝价易涨难跌，因此预计在铝锭大幅累库前，短期或仍维持震荡偏强运行，吨铝利润有望维持高位。

中辉期货：10月初，国内铝锭及铝棒总库存较节前增加12万吨，超往年同期水平。其中铝锭库存环比增加8.6万吨至58.2万吨，库存增幅明显超往年同期；铝棒库存较节前增加3.4万吨至10.37万吨。供应端，目前国内电解铝总运行产能约为4294万吨附近，10月份国内短期无大量增产预期。市场对旺季仍存期待，节后国内型材版块订单或延续好转，铝板带箔等也进入传统旺季，铝价等待企稳。策略推荐：建议沪铝在回调企稳后，参与逢低多机会为主，主力合约区间【19000-19800】。

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