10月验证需求成色 工业硅单边驱动不强

【行情复盘】

周二工业硅探底回升，主力12合约涨0.38%收于14560元/吨，成交量环比小幅增加，持仓小幅回升。仓单方面，注册仓单量下降492，总仓单至38574手，注册仓单连续大幅增加。部分西南厂家停止报价，上下游较为僵持。

【重要资讯】

供应方面，上周供应继续回升，西北地区非主流产区供应增加，西南地区生产平稳，开炉仍有零星增加，非主流产区开炉增加。据百川盈孚统计，2023年9月中国金属硅整体产量35.36万吨，同比增加22%。

下游多晶硅行业开工高位，10月前仍有30万吨产能落地，随着产能落地对工业硅需求支撑增强，短期交投降温，新订单接续存在一定问题；有机硅下游随着节前采购补库结束，情绪转弱，开工率持续回落；铝合金方面，传统旺季氛围不明显，需求缓慢回升，开工变化不大。

出口方面，2023年1-8月金属硅累计出口量37.9万吨，同比减少17.46%。目前产量持续增加，企业库存也止跌回升。

【市场逻辑】

节前下游提前补库，10月验证需求成色；限于期现商持续搬运库存至交割库，此部分库存对现货市场短期负面影响较小，随着期现头寸了结，货源重新进入并影响现货市场；10月下旬开始西南电价预计有所提高，叠加期现订单多在10月底结束，后续成本预计上移。

【交易策略】

技术上，长周期见底回升，短周期调整，主力合约移仓，新主力12合约回到7月突破前价格区间，关注14000-14200支撑。操作上，单边驱动不强，暂时观望。下游可根据订单情况建仓买保，稳健单边观望，等待下游光伏消费旺季验证情况，二次筑底企稳后，建仓买保。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。

（来源：方正中期期货）