碳酸锂：盘面再度跌破15万大关 短期弱震荡为主

【现货】截至11月7日，SMM电池级碳酸锂现货均价16万元/吨，环比-0.15万元/吨，工业级碳酸锂均价15.2万元/吨，环比-0.1万元/吨；目前电碳和工碳价差8000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价14.9万元/吨，环比-0.1万元/吨，工业级氢氧化锂均价13.95万元/吨，环比-0.05万元/吨。市场持续走弱现货价连续下行。

【供应】根据SMM，10月碳酸锂月度产量为38613吨，较上月减少3111吨，同比增长13.01%；其中，电池级碳酸锂产量25660吨，较上月减少1943吨，同比增61.38%；工业级碳酸锂产量12953吨，较上月减少1168吨，同比减少29.09%。供给方面前期上游减产的利多已经逐步兑现，当前无明确的新增联合减产预期，11月供给端陆续有小幅复产预期，供给较10月或有小幅改善。

【需求】10月碳酸锂月度需求量53052吨，较上月减少3261吨，环比减少5.79%。9月月度出口量573.94吨，较上月减少365.25吨，出口金额1977.74万美元，较上月减少1732.19万美元。出口向韩国的量减少，出口向日本的碳酸锂小幅增加，德国出口量相对稳定。9月出口至韩国的碳酸锂267.06吨，较上月减少303.76吨；出口至日本222.2吨，较上月增加35.07吨。今年金九银十旺季备采的预期已经证伪，材料厂11月排产预期仍在下滑，后续电芯和材料厂预计仍以消化自身库存为主。

【库存】根据SMM，9月样本月度总库存为48621吨，其中样本冶炼厂库存为29505吨，样本下游库存为19116吨。近期库存结构有所改善，上游库存部分消化向下游转移，但目前下游整存仍倾向于维持常量库存，电芯需求不足材料厂订单大幅减量，库存水平对应目前的需求情况已经足够，下游补库幅度仍未见明显改善。

【逻辑】昨日期货盘面跌幅扩大，截至收盘主力LC2401下跌3.63%至147150，远月合约跌幅较小，主力再度跌破15万关口。基本面整体偏弱，上游陆续有复产消息，盛新锂能日表示致远锂业将于11月逐步恢复生产，萨比星矿山的首批锂精矿也将于近期陆续到达国内港口，11月供给或有边际增量；需求方面目前下游仍无边际改善预期，11月材料及电芯排产仍是负增长。目前现货情绪比较悲观，短线盘面可能继续偏弱运行，日内偏空操作为主，多空博弈加剧关注资金结构盘的影响；当前位置继续形成趋势性下行仍有较多不确定性因素，前期无仓位追空胜率有限仍建议观望为主，下旬逐步临近交割期，盘面可能交易相关信息。

【操作建议】观望为主，区间操作

【短期观点】观望为主

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