开工负荷仍维持高位 预计后市PX价格震荡整理为主

【行情复盘】

期货市场：周一夜盘，PTA2401合约价格下跌24元/吨，跌幅0.42%，收于5684元/吨；PX2405合约价格下跌56元/吨，跌幅0.67%，收于8290元/吨。

现货市场：12月11日，pta现货价格跌4至5718元/吨，局部地区近端现货略紧，聚酯及贸易刚需稳定，基差稳至2401+15；PX现货价格收972美元/吨CFR中国，日度下跌2美元/吨。

【重要资讯】

原油端：价格连续下跌以后，出现一定止跌迹象，美国亦开始补充战略石油储备库存，价格可能迎来一段时间反弹期。

PX供应端：PX开工负荷84.71%，日度持平，PX开工负荷高位，PX-NAP价差不断回落。

PTA供需方面：恒力惠州重启、大连逸盛负荷提升、山东富海250万吨装置上周末重启，目前8成，12月11日，PTA开工负荷84.74%，日度提升7.48%。聚酯开工负荷89.01%，日度持平。

终端方面：江浙加弹综合开工至90%，周降1%，江浙织机综合开工至82%，周降2%，本周终端企业以消化库存为主，备货量下降，原材料库存有所消耗。

【主要逻辑】

近期码头库存呈下降趋势，近端现货略紧，成本端整理下，提振PTA现货加工费以及PTA基差。

【交易策略】

成本端开始企稳，但PTA开工负荷回升下，拖累PTA价格走势，预计后市PTA及PX价格震荡整理为主。

（来源：方正中期期货）