农产品商品日报：豆粕供应宽松 玉米期价呈现震荡表现

豆粕：短线为主

周一，CBOT大豆因节日休市。气象预报显示，巴西中部强降雨料持续至年底，有利于大豆生长；阿根廷本周仍有降雨，余下作物播种放缓。红海问题解决，物流担忧解除，原油价格回落。国内方面，缺乏外盘引导，国内豆粕偏强运行，豆二大涨超过2%，触及近一个月高点。市场预期将出台政策稳定国产大豆市场，且随着各地蔬菜价格上涨，豆制品需求转好，豆一走强，豆二跟随。国内油厂开工率保持较高水平，终端累库为主，豆粕供应宽松。操作上，短线为主。

油脂：短线为主

周一，BMD棕榈油休市。之前价格偏强运行，因红海冲突、产地去库、巴西上调生柴比例等。国内油脂期价低开高走，随着红海问题解决，市场对物流担忧解除，原油价格回落，油脂期价跟随走低。但同时棕榈油产地去库周期，南美大豆产量仍有不确定，国内外政策敏感期，油脂下方支撑强，最终收回跌幅。国内三大植物油库存宽松，不过元旦前采购启动，终端提货增加，供需边际改善。操作上，短线为主。

生猪：生猪期价延续弱势反弹的判断

周一，生猪主力2403合约延续震荡表现。目前，全国外三元生猪出栏均价为14.33元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤，最低价黑龙江13.46元/公斤，最高价江苏15.74元/公斤。全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为18.68元/公斤，较昨日下滑0.08元/公斤，跌幅0.43%。部分白条批发市场今日到货10932头，较上周五下降1868头。年底月底规模场出栏节奏偏快，养户认卖，市场猪源充足；不过元旦临近，消费增量预期较强，产品走货尚可，预计明日白条仍处于窄幅调整。技术上，生猪节日消费转旺，期价等待现货指引。生猪3月合约关注15200元/吨的整数压力，生猪期价延续弱势反弹的判断，生猪远月合约升水现货，利于养殖端锁利保价。

鸡蛋：建议保持逢高适度做空逻辑

周一，鸡蛋现货稳定，期货总体震荡，主力2401合约反弹。截至收盘，近月2401合约收跌0.21%，报收3823元/500千克；2402合约震荡收涨1.3%，报收3657元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.21元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.15元/斤，黑山市场褐壳蛋3.8元/斤，环比持平；销区中，浦西市场褐壳蛋4.4元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.35元/斤，环比跌0.1元/斤。产区鸡蛋价格多数稳定，销区批发价格稳居多，少数根据自身购销情况窄幅调整，市场整体走货情况一般。基本面方面，未来供给增加、成本支撑减弱，对蛋价形成一定压力。期货盘面除主力合约外，其他月份都延续弱势震荡，建议保持逢高适度做空逻辑，关注现货价格及市场情绪变化。

玉米：期价呈现震荡表现

周一，玉米主力2405合约减仓下行，期价承压回落。5月合约期价受制于20日均线的价格压制，期价收复上周五夜盘的部分涨幅。周初东北市场玉米价格偏强运行。北港到货量仍偏低，北港收购价格继续上涨20元/吨，对市场气氛有所提振。地区内深加工企业到货量有所下降，个别企业开始上调收购价格。临近年底，下游企业备货和农民售粮都将迎来高峰期，预计购销将持续恢复。由于市场仍谨慎看待基层上量压力，预计价格仍是震荡行情。华北玉米市场价格窄幅盘整，各地区表现各异。河南深加工企业门前到货车辆尚可，报价下调；山东深加工企业门前到货量略有下降，部分报价略有上调。销区玉米市场价格反弹上涨。市场炒作政策面消息，期货大幅上涨，且近期港口现货成交情况好转，饲料企业逢低采购补库，贸易商报价普遍上调30-40元/吨。因前期北方下海量减少，内贸玉米到船不多，且近期港口走货较好，贸易商可售现货库存不多，预售1、2月船期为主。技术上，玉米近、远月合约在连续四日的反弹之后，期价呈现上涨乏力的表现。情绪方面，期、现市场也在持续发酵中储粮扩大收储的传闻。短期多空操作受到市场情绪影响，期价呈现震荡表现短期报价回调，中期价格上行压力仍在继续。

（来源：光大期货）

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