金融日报：股指短期仍以震荡对待 黄金或保持高位震荡状态

股指：短期仍以震荡对待

昨日，权益市场低位反弹，Wind全A上涨1.16%，成交额7200亿元。中证1000上涨1.8%，中证500上涨1.28%，沪深300上涨0.57%，上证50上涨0.22%。单日反弹我们更加倾向认为是技术面的逢低做多，结合成交量来看仍以震荡对待。我们认为，近期市场低位震荡包含三方面因素：1）此前市场对于房地产周期性复苏的乐观情绪有所退化；2）美联储降息节奏可能慢于预期；3）地缘风险加剧，市场风险偏好回落。短期来看，上述问题具有一定的粘性，不易出现根本性的扭转，近期操作仍以震荡思路对待。长期来看，应对经济周期的最根本手段还在于高质量发展。只有通过自身的产业升级，供给侧结构性改革，切实推动内部需求的回升，才能修正市场的预期。从这一角度出发，颠覆性科技创新、新型基建等领域仍是今天值得关注的重点，政策的落地可能会给相关行业注入动能。基差方面，IM2401基差-15.91，IC2401基差-14.26，IF2401基差1.93，IH2401基差2.89。

国债：国债收益率再度下行空间较为有限

国债期货多数收涨，30年期主力合约跌0.12%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。央行昨日开展270亿元7天期逆回购操作，因有150亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放120亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.6302%，涨4.37个基点；7天期报1.8353%，涨3.36个基点。央行有关人士表示将强化逆周期和跨周期调节，从总量、结构、价格三方面发力，昨日国债期货再度上行。短期来看，经过连续2周的持续强势，10年期国债收益率已跌破2.5%，降息预期反应的较为充分，短期在无新增利好消息的情况下，国债收益率再度下行空间较为有限。

贵金属：黄金或保持高位震荡状态

美国12月CPI同比上涨3.4%，高于前值3.1%和预期值3.2%，为三个月来的最高涨幅；核心CPI同比增速为3.9%，较11月前值4%有所回落，但超过预期值3.8%。美国CPI反弹推迟了市场对美联储提前降息的预期，上半年或处在摇摆之中。受此影响，数据公布后黄金出现快速回落，但之后价格回升至数据公布之前的水平。此前提到，当利空数据落地，金价或表现偏强。但从目前来看，欧美经济、就业和通胀数据不断摇摆，这也使得欧美央行未来货币政策路径并不确定，因此多空分歧下，黄金市场或保持高位震荡状态。投资者应关注的是，金价涨跌幅对利空还是利多信息敏感，来去判断市场是否仍处于看多氛围中。

（来源：光大期货）

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