矿产成本支撑仍在 沪镍反弹并换月

【行情复盘】

沪镍主力合约收于134000，涨3.16%。SMM报价129500~133400，均价131450，涨2425。

【重要资讯】

据外电2月21日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年12月，全球精炼镍产量为31.63万吨，消费量为28.35万吨，供应过剩3.28万吨。2023年，全球精炼镍产量为345.27万吨，消费量为318.99万吨，供应过剩26.28万吨。2023年12月，全球镍矿产量为34.29万吨。2023年，全球镍矿产量为381.52万吨。

【市场逻辑】

我国资本市场整体偏暖，美元震荡回调，有色多上涨。美国可能对俄罗斯金属采取措施的预期提振外盘，空头回补涨幅扩大，国内继续跟随加速回升。从交易所库存来看，美国无期货镍库存且从去年已经暂停俄镍在美国境内的仓单注册，美国对俄镍进口依赖度不高。后续要看在全球范围内俄镍贸易以及交易所交割限制是否增加，暂时实际影响较有限，关注周五晚美国是否公布制裁措施。印尼大选后，印尼矿山RKAB配额发放进度可能会有所加快，暂时偏缓利多镍铁。供应来看，我国国内精炼镍产量2月供应压力延续，海外镍企成本压力有所体现，减产关停消息有所增加。需求来看，精炼镍表现平淡不过供应也暂无明显压力升水略回升，而硫酸镍价格偏强运行，供应偏紧仍有寻购。不锈钢2月产量预计继续环降，节前库存已有回升节后延续累库，但矿产成本支撑仍在，后续关注原料端变化。国外精炼镍显性库存节前升至7万吨上方，国内期货库存节后暂无显著波动，现货有所累库但压力暂不大。

【交易策略】

沪镍反弹并换月，5月增仓显著，注意13.5万元前高附近压力突破意愿，新单避免追涨，盈利单控制仓位。周五关注美国对俄罗斯金属是否出台措施，需防买消息卖事实出现。

（来源：方正中期期货）

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