沪镍中长期过剩难改 关注反弹空机会

3月6日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，沪镍期货盘面表现偏弱，截止发稿主力合约报134470.00元，跌幅2.10%。

消息面上，银河期货指出，一位高级官员周二表示，印尼能源和矿产资源部已经批准723家申请公司中约120家矿产公司的采矿配额申请。该配额（当地称为RKAB）的审批程序今年一直被推迟，这引起面临矿石库存枯竭的镍冶炼厂的担忧。

从基本面来看，海通期货分析称，上周全球纯镍库存上升，延续上升趋势。镍进口盘面利润仍在亏损区间，进口窗口处关闭状态；电池级硫酸镍价格上涨，硫酸镍-纯镍价差较小，电积镍生产套利空间有限。下游需求来看，国产新能源汽车降价促销预计有力刺激新能源汽车销售，预计对于上游电池、三元前驱体以及硫酸镍使用有所提升，但数据尚未坐实该预期。

库存端，据广州期货介绍，截至3月1日，国内精炼镍社会库存较去年增加8971吨至30651吨，增幅高达41.4%；LME镍库存较去年增加9936吨至73992吨，增幅为15.5%。

对于后市走势，国贸期货表示，印尼大选后市场对镍相关政策仍有担忧，印尼RKAB审批仍较缓慢，资金影响下镍价震荡反弹，但镍基本面变化暂有限，纯镍库存维持垒库趋势，且后续原生镍供应仍有增量，镍价上行空间或受限，上沿可锚定外购硫酸镍转产电积镍盈利点，关注印尼政策进展及下游需求恢复情况。操作上建议观望，短线为主，中长期过剩难改，关注反弹空机会，套利关注多不锈钢空镍策略，注意控制风险。