3月淡储开始逐步释放 尿素期货存在炒作空间

【行情复盘】

上周尿素期货震荡上行，主力05合约周度涨0.96%收于2200元/吨。

【重要资讯】

上周期国内尿素市场偏强震荡，截止上周五山东中小颗粒主流出厂2240-2300元/吨，均价环比上涨30元/吨。

供应方面，尿素产能利用率83.92%，较上期跌0.52%，趋势小幅下降。周期内新增5家企业停车，停车企业恢复2家，延续上周期的装置变化，产能利用率小幅下降。煤制产能利用率85.99%，较上期涨0.63%；气制产能利用率77.56%，较上期跌4.03%。

工业需求恢复缓慢，部分地区农业采购因雨雪放缓，部分地区农业补货。上周企业预收订单环比减少0.3，至5.76天，现货涨价后，部分企业惜售订单，预收有所下降。

11月发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，12月交易所继续降温，政策端偏空，节前发改委开会未提及出口政策变动。

1月印度国内从产量从去年同期的262万吨，上升至287万吨，预计本月有招标，目前尚未公布招标。

【市场逻辑】

节前海外市场尿素持续上涨，内外价差正挂，出口驱动增加，近日小幅回落驱动减弱。从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。出口传言不断，过往经验，价格跌破部分生产企业成本时，更容易落地，高利润更容易引发管制。

【交易策略】

技术上，上周二冲高回落有短期见顶迹象，短期下方支撑在2130-2150，上周五表现偏强。出口以及资金情绪在3月旺季开始前半程，存在炒作空间，可以等待基差扩大给与更好的参与机会，或在2070-2220区间靠近两端做短线区间，边界为止损。

（来源：方正中期期货）