需求端尚未明显好转 未来一周铜价或有小幅回落

3月11日午盘收盘，国内期货主力合约有涨有跌。其中沪铜期货震荡走跌，主力合约报收于69450.00元，小幅下跌0.64%。

宏观层面，据浙江新世纪期货介绍，国内宏观政策以积极财政政策为主导，宽松货币政策协同配合，产业政策侧重国家战略领域。市场预期2024年名义GDP与CPI将改善。近期外需边际改善，出口增速回升，海外补库周期或带动上游原料需求。

供需方面来看，财达期货指出，铜精矿加工费再度走弱，1月底在CSPT小组成员呼吁减产并设铜精矿采购底价之后，冶炼厂表现出强烈意愿提高回盘至50美元/干吨，但除少数炼厂减产外，其余炼厂仍保持正常生产，因此效果不明显，矿端供应预期仍偏紧。

库存方面，数据显示，截至3月11日，全国主流地区铜库存环比上周增加了1.6万吨，达到了36.38万吨，这是自2020年4月以来的最高水平。

对于后市走势，南华期货表示，展望未来一周，铜价或有小幅回落。首先，鲍威尔的讲话对市场的后续影响或逐渐减弱。其次，铜价在经历了一波上涨后存在超涨。然后，铜价在7万元每吨附近存在阻力。另外，虽然供给端铜矿现货TC持续降低，但是目前冶炼厂主要参与者用长单TC进行结算，现货TC的参考性开始降低。最后，需求尚未明显好转。综上所述，铜价或小幅回落。