国内库存继续去化 预计棕榈油盘面的回落空间有限

3月27日，国内期市油脂油料板块多数下行。其中，棕榈油期货主力合约开盘报8274.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，棕榈油主力最高触及8336.00元，下方探低8088.00元，跌幅达2.55%。

南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年3月1-25日马来西亚棕榈油单产增加12.84%。

3月26日，全国港口24度棕榈油成交量300吨，环比上个交易日减少90.32%。

据欧盟委员会，截至3月23日，欧盟2023/24年棕榈油进口量为250万吨，而去年同期为300万吨。

后市来看，棕榈油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国海良时期货指出，国内棕榈油进口利润依旧维持深度倒挂。我们认为多月的进口供应受限而进口利润不见改善说明的是国内消费端对高价格的难以承受，未来产区价格可能受负反馈影响向下匹配。国内棕榈油库存在中小包装刚需消化过程中继续去化，可流通货源有限，近月供应偏紧的确定性较高。因此，从逻辑上依旧建议关注正套。需要注意的是，目前月差水平已攀升较多，参与者或需缩小持仓周期与预期收益，或等待回落进场机会。长线建议关注09豆棕差向上修复机会。

东海期货表示，国内3月棕榈油预期到港不足，棕榈油去库将加速去化；国外3月斋月产量也有所限制，产地库存也在加速去化，出口报价也偏强，国内进口利润倒挂加重。05合约去库预期不变，库存+利润结构完好，且受能源风险溢价影响增多，预计回落空间也会有限。