对二甲苯期货预计仍然会反复 尿素农需将进入旺季

【PX】

上一交易日，PX价格偏强维持。原料端价格未能延续反弹趋势，再度走弱，日内PX商谈价格较为僵持，但下游PTA期货走势较强，对PX价格具备支撑。日内商谈延续清淡气氛，买卖盘报价较少。成交气氛明显回落，窗口内无成交达成。尾盘实货5月在1045/1052商谈，6月在1036/1044商谈。均无成交。

装置方面，无较大变化。原料端，隔夜国际油价小幅下跌，石脑油709美元/吨,PX336元/吨。

总体来看，PX前期受到现实高库存的压力，价格表现偏弱，近月合约相对更弱，5-9价差明显压缩。随着PX估值的压缩，空头逻辑得到兑现。

从长期驱动上看，PX4-6月有检修预期支撑，当前海外开工已经有所回落。另外，原油和汽油裂差表现偏强，成本端以及调油逻辑都对PX价格有支撑。基于低估值下的供需改善，我们长期仍然看好PX，2409合约持逢低买入思路。不过由于当前库存去化尚不明显，近月合约交割压力尚未完全解决，行情预计仍会反复。

【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在18.12万吨，环比减少0.39万吨，同比增加1.21万吨。

复合肥开工环比下降。2024年02月出口量为1万吨，相对上一个月持平，同比下降。近期企业库存去化，同比偏低。

上游供应偏高，农需将进入旺季，但政策风险仍存，尿素宽幅震荡为主。

（来源：新湖期货）