电解铝新产能投产利好需求端 氧化铝盘面高位震荡

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2406继续上行，报收于20735元/吨，环比涨1.34%。夜盘震荡偏弱，伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格20590，南通A00铝锭现货价格20880，A00铝锭现货平均升贴水0。

氧化铝主力合约AO2406震荡偏强，报收于3373元/吨，环比涨0.57%。夜盘冲高但有所回落。氧化铝现货安泰科及百川两网平均价为3319元/吨。

【重要资讯】

2024年4月11日，SMM统计电解铝锭社会总库存85.4万吨，国内可流通电解铝库存72.8万吨，较上周三累库0.7万吨，较本周一则去库0.9万吨，稳居近七年同期低位，较去年同期下降了15.2万吨。

【市场逻辑】

从盘面上看，沪铝资金呈流入态势，主力多头增仓较多。供给端电解铝产能整体运行稳定供应充足，未来有新产能投产预期，云南地区的复产也在逐步进行。氧化铝供应端略有好转，未来有一定复产预期，氧化铝现货价格持续回落。需求方面，下游加工企业开工率受假日影响小幅回落，预计节后将有所上涨。库存方面，国内铝锭社会库存微幅累库。伦铝库存继续下降。

【交易策略】

沪铝微幅回调后继续上涨，整体依然维持强势。铝锭社会库存微幅累库但绝对值较低。从基本面情况来看，除复产产能外还有新产能投产预期，供给较为宽松。另外几内亚能源短缺事件影响还要进一步观察。目前市场情绪面共振较强，建议短期维持多头思路。沪铝主力合约上方压力位21000，下方支撑位19000。氧化铝现货价格暂时企稳，电解铝新产能投产利好需求端但供应端也有预期增量，盘面高位震荡，建议暂时观望为主，需关注产能复产情况及矿端供应情况。

（来源：方正中期期货）