以军举行多场军演 中远期集运合约有上涨空间

【行情复盘】

周二近跌远涨，按收盘价计算，EC2404/06两大近月合约下跌，EC2408/10/12和EC2502四大远月合约上涨。主力合约EC2406报收于2276.2点，按收盘价日环比下跌0.47%；次主力合约易主至EC2408报收于2164.9点，按收盘价日环比上涨1.73%；近月合约EC2404报收于2172.9点，日环比下跌2.47%。

【重要资讯】

1、4月16日TCI（天津→欧洲）录得$1850.3/TEU，日环比持平。4月底至5月上旬报价有所抬升，马士基航、达飞轮船、长荣海运、东方海外将FAK报价分别上调至$2500/TEU、$2200/TEU、$2080/TEU、$2075/TEU。其他班轮公司暂且按兵不动，韩新航运、赫伯罗特、地中海航运等班轮公司尚未公布5月FAK报价，中远海运、海洋网联等班轮公司初步报出的5月初运价与4月下旬基本持平。目前来看，5月上旬FAK整体在$2100/TEU左右。

2、以色列国防军在以北部举行多场军演，以媒宣称以军已敲定对伊朗进行反击的类型，但时间尚未确定。

3、美国财政部长耶伦正在准备对伊朗实施新的制裁，并誓言美国“将毫不犹豫地”对伊朗对以色列发动的袭击实施经济制裁。拜登总统敦促以色列总理内塔尼亚胡保持军事克制，但在经济领域，美国政府却表现出对伊朗进行报复的意愿。

【市场逻辑】

EC2404交割结算价是4月15日、4月22日和4月29日三期SCFIS算术平均值。随着4月15日在盘后公布，今日EC2404出现明显下挫，向首期SCFIS收敛。考虑到4月下半月即期运价微跌，预计随后两期SCFIS将小幅下挫，EC2404还有小幅下调空间。鉴于5月涨价预期以及中东局势依然紧张，中远期合约还有上涨空间。但是，鉴于4月涨价失败，5月上涨能否落地同样需要后续观察。一旦证伪，EC2406将出现阶段性回调。

【交易策略】

周三可以采用“做空EC2404，做多远月合约”的策略。

（来源：方正中期期货）