尿素供需矛盾将逐渐累积 短期仍偏强震荡

5月7日盘中，尿素期货主力合约呈现上行走势，最高上探至2189.00元。截止发稿，尿素主力合约报2131.00元，涨幅1.04%。

尿素期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

建信期货：尿素短期仍偏强震荡

短期出口影响逐渐下降，一方面国外尿素价格弱稳导致内外盘价差难以打开涨价空间，另一方面短期国际市场没有集中采购。反观内贸，国内企业库存在供应持续保持18万吨日产量的压力下连续数周下降，截止4月29日，企业库存39万吨，主因内需在尿素价格阶段企稳后进行集中补库，高氮复合肥开工率持续保持高位，内需释放节奏加快，节假日中现货市场价格小幅度调涨，市场焦点从出口转至内需，风险偏好明显增加，09价格突破2100区间，但基差空间较窄限制上行高度，短期仍偏强震荡。

国泰君安期货：尿素盘面短期震荡偏强

UR2409合约以交易现实端矛盾为主，现货偏强，盘面短期震荡偏强，但受限于政策引导，上方高度或较为有限。短期主要逻辑在于，农业需求旺季，复合肥刚需释放且弹性足，现货产业链自上而下成交放量，盘面收贴水为主。此外，尿素显性库存已经呈现连续一个月的季节性去库，隐性库存虽然同比处在历史高位，但是由于季节性去库快速导致无法交易其确定性，因此基本面对价格支撑明显。中期来看，伴随农业需求释放结束，后续期货或将开始逐渐交易内外价差倒挂无法出口以及供应端高产量，高利润的主要矛盾。交易逻辑逐渐在需求边际转弱之后从强现实转为交易弱预期。静态估值区间由于现货成交活跃有所上调，为1950-2200元/吨。

长江期货：尿素供需矛盾将逐渐累积，09合约参考2000-2170

整体来看，尿素供应压力预期逐步压制，农业需求有支撑但增量有限，工业需求基本稳定。在出口无新变化前，新增供应无法消化，尿素供需矛盾将逐渐累积，09合约运行区间参考2000-2170。