成本面支撑犹存 合成橡胶盘面震荡运行

一、行情回顾

周五夜盘，合成橡胶期货震荡走低，截至收盘主力合约报13085.0元，跌幅1.65%。

二、基本面汇总

中国海关总署5月9日公布的数据显示，2024年4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计52.3万吨，同比下降25.4%%。2024年1-4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计232.9万吨，同比下降15.6%。

截至5月10日，华北地区丁苯橡胶1502价格在13225元/吨，较上月末价格持平。

据大阪交易所（OSE）官网5月10日数据，截至2024年4月30日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为9336吨，较截至4月20日的9416吨减少80吨。

三、机构观点

西南期货：本周盘面震荡运行，最新一期厂内库存大幅去化，供需边际有所好转，但继续向上需要等待驱动，整体偏多对待，逢低可以适当参与多单。原料端，丁二烯回落至11600元/吨，节后或随着原油回落仍有一定回调空间；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率55.49%，环比小幅走高，负利润下供应端上行空间不大；需求端，轮胎开工我们预计二季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，但整体成品库存压力较往年小；库存端，厂家库存高位环比去化，同比处于中性偏高水平，贸易商库存环比持稳，同比处于最低水平。总结：建议偏多对待。

国投安信期货：国际原油期货价格小涨，外盘丁二烯港口价格持稳。东南亚天然橡胶供应进入增产期，国内外产区加快开割；本周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回落，五一后菏泽科信、台橡宇部和燕山石化停车检修。本周国内轮胎开工率小幅下降，预计下周假期影响结束，相关企业恢复正常生产。本周青岛地区天然橡胶总库存继续回落至57.11万吨，卓创中国顺丁橡胶社会库存继续下降至1.2万吨，上游丁二烯港口库存下降至2.5万吨。综合来看，橡胶进口继续大降，下游需求逐渐恢复，天然橡胶供应增加，合成橡胶供应减少，现货市场继续去库，成本面支撑犹存，策略上RUNR观望，BR持多。