下游轮胎开工走弱 橡胶反弹后持续上行动力不足

5月13日，国内期市能化板块涨跌不一。其中，20号胶期货主力合约开盘报11670.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至收盘，20号胶主力最高触及11990.00元，下方探低11655.00元，涨幅达2.17%。

目前来看，20号胶行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于20号胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

兴业期货分析称，政策加码推动汽车消费，轮胎企业开工情况尚佳，橡胶需求预计稳步增长，而国内开割季原料供应节奏受制于产区天气状况，供减需增预期支撑橡胶价格；再从市场交易情绪角度分析，近期沪胶波动率显著降低，而基本面并未转差，价格回调后上行驱动仍强。

申银万国期货表示，目前供应端内外产区逐步放量，原料价格承压。但随着国内外产区开割推进，供应仍将持续释放，原料端价格仍有压力。节后下游轮胎企业开工预计有所回升，橡胶反弹后持续上行动力不足，预计后期维持偏弱震荡。

南华期货指出，20号胶近期新增仓单较多，但从基差估值角度NR相对估值偏低，本周RU-NR价差略缩，06-07月差走缩至85，07-08价差走缩至65。节后第一周基本面供需双双走弱，国内海南日产胶量较高，云南逐渐上量，泰国东北部出胶量不及预期但南部降水量增加，越南降水后中南部逐渐开割，国内下游轮胎开工走弱，进入季节性淡季，但国内去库速度仍处于同期高位，关注后续海外产区上量情况以及国内去库速度。