USDA5月供需平衡表发布 玉米供需面略改善

消息面

据外媒报道，阿根廷罗萨里奥谷物交易所周五表示，一种严重的叶蝉虫害爆发对阿根廷玉米造成的损害已经产生20.45亿美元的损失，出口损失预计为16亿美元。

美国农业部月度供需报告称，美国2024/25市场年度玉米期末库存预估为21.02亿蒲式耳的六年高位，高于2023/24年度的20.22亿蒲式耳。

5月14日美国大豆、玉米三大主产区中，明尼苏达州无降雨预期，爱荷华州、伊利诺伊州有中雨到大雨；其他主产区中，南达科他州几乎无降雨预期。

机构观点

国投安信期货：

USDA5月供需平衡表发布，23/24玉米基本面趋紧，美玉米上调出口和工业需求，结转库存趋紧。南美玉米同样下调结转库存。24/25年度报告整体宽松。国内玉米价格走强，一方面小麦价格在政策支持下不断走强，另一方面大贸易商接货玉米5月合约，贸易商挺价意愿加强。但是目前华北地区余粮仍然较多，现货压力仍未完全释放，玉米相对宽松的基本面和小麦短期政策托底的利多相互作用，建议关注套保机会。

国信期货：

往后来看，国内余粮继续消耗，后期进口谷物到港量预计下降，整体供应压力减少，下游深加工开机率虽有回落，但仍维持偏高水平，饲料养殖需求将季节性回升，需求稳中改善为主，目前中下游库存水平不高，且贸易商前期建仓成本较高，低价惜售心理也较强，库存结构也对市场形成支撑。替代品方面，国内小麦上市逐步增加，整体丰产预期较强，目前价差下对玉米冲击有限，但会限制玉米大幅上涨的空间。综合来看，玉米市场供需面略改善，后期震荡偏强格局形成。同时，盘面技术形态走稳，加之后期逐步进入新作的天气敏感期，关注是否会吸引投机资金入场。操作上，中期逢低买入。