国内政策有较好发力 铜价保持强势

5月20日，国内期市有色金属板块全线飘红。其中，沪铜期货主力合约开盘报84530.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，沪铜主力最高触及88940.00元，下方探低84420.00元，涨幅达5.25%。

5月10日进口铜精矿指数报-1.08美元/吨，加工费仍维持负数，铜矿供应续紧。

截至5月20日周一，全国主流地区铜库存环比上周四下降0.76万吨至40.28万吨，自年内高位有所回落。

富宝有色：中国4月废铜进口22.61万吨，同比增加55.56%，环比增加3.61%，1-4月累计进口量78.33万吨，同比增加25.02%。

后市来看，沪铜期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

金瑞期货表示，宏观方面，国内政策集中发力，取消商品房利率下限，调整首套房首付比例，并且央行设立3000亿保障性住房再贷款。基本面上，TC边际回升但仍是历史极低值。精铜环节，供应端五月国内检修预计更加集中，但再生冶炼尚充足，实际影响或被削弱，产量维持高位。消费端高铜价对消费持续拖累，造成库存继续有所增加。展望后市，国内政策有较好发力，低TC的供应缩减的利多逻辑仍未结束，并有comex低库存，铜价短期或延续偏强。但未来宏观流动性进一步宽松空间有限，并且基本面在高铜价下平衡结果转弱，与价格表现分歧较大，中期价格或有回调。但若流畅回落需TC兑现明显回升或宏观大幅降温。

东吴期货分析称，供应端铜精矿供应紧张的状态未得到有效缓解，5月减产规模预计将进一步扩大，而下游需求仍有韧性，被动补库下基本面仍有支撑，铜价保持强势。