碳酸锂：基本面支撑不足 盘面短期偏弱运行为主

【现货】截至6月19日，SMM电池级碳酸锂现货均价9.54万元/吨，较前一日下跌1750元/吨，工业级碳酸锂均价9.1万元/吨，较前一日下跌1800元/吨；电碳和工碳价差目前4400元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.585万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.81万元/吨，均较前一日下跌950元/吨。昨日现货报价加速下调，现货交投状况冷清，伴随基本面整体走弱上游降低散单报价以及调整心理售价预期，下游采购积极性较弱压价明显，成交价格中心下移，电碳工碳价差虽仍处相对低位但较前期已经有所走阔。

【供应】根据SMM，6月碳酸锂月度产量预计64868吨，较上月增加2330吨，同比增长58%；其中，电池级碳酸锂产量41075吨，较上月增加1070吨，同比增加56%；工业级碳酸锂产量23793吨，较上月增加1260吨，同比增加61%。截至6月13日，SMM碳酸锂周度产量14571吨，周度环比减少134吨。供给端仍持续改善，伴随气温回升盐湖开工率逐步上行，供应量短期有一定增量，近期进口原料到港增加。

【需求】根据SMM，6月碳酸锂月度需求量预计68053吨，较上月减少4738吨，同比增加7.04%。4月碳酸锂月度出口量344.74吨，较3月增加22.68吨，出口金额681.86万美元，较上月小幅增加2877元/吨。出口向日本和韩国的碳酸锂均有增量。4月出口至日本205.08吨，较上月继续增加5.14%；出口至韩国的碳酸锂63.55吨，环比增加184.65%。需求端环比预计走弱，电池6月排产环比基本持平，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求端难有明显起色。

【库存】根据SMM，截至6月13日，样本周度库存总计99175吨，冶炼厂库存56490吨，下游库存22827吨，其他环节库存19858吨；5月SMM样本月度总库存为73909吨，其中样本冶炼厂库存为51768吨，样本下游库存为22140吨。库存总量维持相对高位，近期上游累库进一步加剧，下游备采和补库意愿一般。从数据上看，周度库存总量仍在增加，全环节均继续累库。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面偏弱震荡，截至收盘主力LC2407小幅下跌0.53%至94000，现货报价加速下调。基本面上，供给端开工率上行产量持续增加，进口原料到港量也有较大量补充；需求端环比预计走弱，电池6月排产环比预计基本持平，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求端难有明显起色。盘面跌破关键位，多单止损带动跌幅扩大，短期盘面无超预期因素情况下价格难以有大幅反弹，下一步可能向成本支撑位置试探。目前整体来看盘面仍偏弱，短期或偏弱运行为主，主力参考9.2-9.6万附近波动。

【操作建议】主力参考9.2-9.6万附近波动。

【短期观点】偏弱运行。

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