总库存处于历史高位 工业硅市场整体仍偏弱

6月25日盘中，工业硅期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至11135.0元。截止发稿，工业硅主力合约报11270.0元，跌幅3.22%。

工业硅期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

兴业期货：工业硅暂不宜抄底

供应方面，进入丰水季后西南地区开炉数量快速增加，北方新疆地区开工率高位。除个别硅厂受低迷行情的拖累停炉减产，工业硅总体产量水平仍处高位。需求方面，多晶硅下游硅片环节总累库仍累积，成交较为冷清，多家生产企业开始减产，对工业硅需求量或下降。有机硅当前开工仍较低，预计近期开工相对稳定，仍需要等终端市场及出口好转。库存方面，库存方面，工业硅行业库存超60万吨。当前仓单压力持续累计，交易所注册仓单超30万吨。且老仓单价值降低，大量仓单对盘面形成压制。总体而言，从供需情况看，工业硅过剩压力较大，总库存处于历史高位，供需疲弱仍压制价格运行，暂不宜抄底。

正信期货：工业硅市场整体仍偏弱

基本面方面：工业硅产量89170吨，环比-1.55%；总库存167200吨，环比-1.3%；行业平均成本新疆地区13691元/吨，四川地区15522元/吨；综合毛利新疆地区1101元/吨，四川地区-245元/吨；较前期行业生产利润小幅降低。短期去库速度放缓，总库存保持低位，下游采购心态保持谨慎。策略：前期现货小涨后回落，市场整体仍偏弱，下游开工率略有回升，夏季产量增加预期仍存。中期关注光伏出口情况，短期则关注电改等政策消息影响。