集运指数（欧线）：主力合约切换 远月合约止跌收涨

【现货报价】

当前主要航司基于各自运营情况和联盟战略采用不同的运力调度方式及相应报价。根据极羽科技，截至7月17日，上海-欧洲基本港的运费报价参考，马士基5400-6458美元/TEU，8098-8979美元/FEU；MSC 5740-5870美元/TEU，8840-9040美元/FEU；CMA 5280美元/TEU，9560美元/FEU。

【集运指数】

截至7月15日，SCFIS欧线指数环比上涨10.5%至6002.23点，美西线指数环比上涨7.1%至4905.87点。截至7月12日，SCFI综合指数下跌至3674.86点，周度环比下降1.58%；上海-欧洲运价上涨3.99%至5051美元/TEU；上海-美西运价7654美元/FEU，较上周跌5.54%；上海-美东运价9881美元/FEU，较上周跌0.64%。本期运价落地幅度超出预期。

【基本面】

截至7月17号，全球集装箱总运力为3022.3万TEU，同比增长率在10%以上，运力供给维持高速增长。上周，欧美各主要港口作业效率起伏明显，船舶平均在港、在泊时间分别为3.35天和2.66天，较上周分别上升9.8%和10.8%。运力排名前三的航司6月份到离岗服务准班率在航司中分别排第1（马士基）、第5（达飞）、第12（地中海）名。需求方面，欧元区6月制造业PMI降至45.8，低于前值及市场预期；美国6月ISM制造业指数48.5，低于前值及预期，制造业指数连续三个月萎缩。

【消息面】

在周一的共和党大会上俄亥俄州参议员万斯被选为特朗普的副总统竞选人后，耶路撒冷邮报在7月16日报道称万斯一直以来都是“坚定的亲以色列者”。该媒体列举了万斯从2022至今针对以色列发表的言论，其中包括“宁愿放弃对乌克兰的援助也要保证反犹主义不得到任何程度的包容”，“拜登延迟对以色列运送武器是错误的”等言论。

【逻辑】

截至7月17日，欧线08合约下跌0.46%至5700点，主力10合约水平震荡后小幅收涨，其余合约均收涨，远月合约结束连续多日的下跌。08合约开始逐渐进入交割逻辑，短期内或受SCFI欧线运价指数影响较多。停火方面的进展主要受制于以色列和哈马斯在多国斡旋下展现的配合度、美国两党在停火期望值上的进一步披露、以及巴以周边国家关联停火的落实意愿。短期内消息面缺乏确定性因素或促使主力合约持续偏强震荡，但基本面偏多逻辑不改，目前基差修复仍有空间，逢低谨慎买入，远月合约受消息面的影响波动较大，注意仓位的风险管理。

【操作建议】

主力偏强震荡，逢低谨慎买入。

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