供给端过剩格局不变 镍价中长期下行周期并未结束

7月25日，国内期市有色金属板块多数走低。其中，沪镍期货主力合约开盘报128140.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，沪镍主力最高触及128290.00元，下方探低124030.00元，跌幅达3.10%。

目前来看，沪镍行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪镍后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

金瑞期货分析称，宏观方面利空因素不断发酵。现货方面，印尼RKAB审批暂未有最新进展，国内镍生铁成本支撑仍强，价格持续回升。纯镍方面海外交仓持续，库存持续累高，压制镍价下行。长期来看，镍供给过剩格局不变，纯镍库存持续累积以及印尼镍原料偏紧将逐步缓解，价格将回归基本面成本支撑位附近运行，下游需求疲软现实正交易到价格上，短期宏观反复及成本支撑下预计沪镍【125000,140000】元/吨高位震荡。

广州期货表示，综合而言，镍过剩格局持续，镍价中长期下行周期并未结束，但从短期来看，印尼镍矿现货偏紧带来底部支撑，原料端负反馈程度有限，当前镍价已临近高冰镍一体化生产成本，镍价或跟随宏观情绪而偏弱整理，短期建议暂观望。

西南期货指出，消费端仍旧疲软，库存方面维持累库趋势，伦镍库存突破十万吨。综上来看，镍价基本面过剩令上方空间有限，或随宏观情绪震荡运行。