农业追肥需求推进迟缓 尿素盘面整体反弹动能不足

尿素早评：

【行情复盘】

期货市场，尿素09合约承压均线弱势运行，下行趋势延续。现货市场来看，山东地区小颗粒主流出厂成交约2070-2160元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格约2130元/吨，菏泽市场参考价格约2120-2130元/吨。

【基差价差】

基差方面，山东09合约基差约129元/吨，河南09合约基差约149元/吨，环比有所回升。价差方面，UR09&01价差42元/吨，UR11&01价差40元/吨，环比略有收窄。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约为871张，环比前期持平。现阶段仓单量主要集中在四川农资和云图控股席位。

【重要资讯】

据隆众数据显示，本周尿素生产企业产能利用率约82.49%，较上期下跌约0.42%。其中煤制产能利用率约81.65%，较上期回落约1.71%；气制产能利用率约85.15%，较上期上涨约3.61%。此外，本周尿素港口样本库存量约12.3万吨，环比上期减少约1.7万吨，环比跌幅约12.14%。本周期主要是烟台港大颗粒以及天津港货源离港回流，烟台港零星小颗粒货源进港，其余港口未见明显变化，整体港口库存量有所下降。

【交易策略】

现阶段盘面价格依然承压均线弱势运行，整体反弹动能不足，弱现实依然令盘面承压。基本面来看，本周供需数据依然欠佳，日产不断攀升致使供给端整体较为宽裕，而农业追肥需求推进迟缓，局部用肥需求逐步收尾，加之工业需求增量有限，产业面临累库风险进而令期价承压。鉴于8月仍有新装置计划释放预期，我们预估尿素供增需弱局面恐难有实质改善，价格弱势震荡运行的概率较大。价差方面，短期弱现实导致UR09&01价差偏弱震荡，后续价差或现部分抗跌性。期权方面，卖UR2409C2360获利离场。

（来源：海证期货）