节后首周市场观望态势浓厚 硅价反弹无力

节后首周工业硅期货震荡偏弱，11日主力2411收于9610元/吨，周度跌幅0.98%。现货延续企稳，百川参考均价为11820元/吨，其中不通氧553持稳在11300元/吨，通氧553持稳在11400元/吨，421持稳在12150元/吨。

1、供给：据百川，工业硅周度产量环比减少420吨至9.5万吨，周度开炉数量持稳在373台，开炉率持稳在50%。10月中旬云南和四川地区开启规模性减炉节奏，新疆前期检修完毕硅厂开始稳定提供增量，内蒙硅厂原料准备完毕，随时准备开炉生产。

2、需求：有机硅周度价格小幅上调100元/吨至13800-14300元/吨，头部厂家延续向上挺价，单体厂暂无库存压力且开工水平不高，但新产能出品在即，过剩压力仍存，终端反馈不佳，下游目前整体跟进意愿不强。多晶硅周度价格持稳在3.5万元/吨，节前大单落地，节后首周市场观望态势浓厚、签单量不多，硅片厂存在硅料库存，采购意向较低。DMC周度产量环比增加1400吨至4.71万吨，多晶硅周度产量环比减少550吨至3.2万吨。

3、库存：交易所库存周度整体累库430吨至29.4万吨。工业硅社库周度累库7830吨至27.4万吨，其中厂库累库7830吨至14.9万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在4.5万吨，天津港持稳在4.2万吨，昆明港持稳在3.8万吨。

4．观点：长假结束后西南地区正式开启规模减产，产量南减北增，基本实现对冲。需求延续回暖态势，有机硅新投产能陆续释放产量，西北地区铝棒企业即将完成复产，仅多晶硅随着大单落地、提供增量较少。当前基本面边际向好难以扭转整个过剩格局，库存高压叠加11月旧单持续流入现货市场，硅价反弹无力、易跌难涨。

（来源：光大期货）