国内供给量相对偏紧 氧化铝近月合约仍偏强运行

10月22日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，氧化铝期货盘面表现偏强，截至发稿主力合约报4935.0元，涨幅2.58%。

【消息面汇总】

国家统计局发布报告显示，2024年9月中国氧化铝产量为731.1万吨，同比增加3.3%，环比终结连增势头出现回落。

据调研了解，重庆地区某大型氧化铝厂考虑市场需求与下游稳定，原定全部停产检修计划改为分批次关炉检修，目前首批检修约1/3产能。

2025年国内氧化铝投产预期在1200万吨以上，高利润将加快供应回升，修正供需结构。

机构观点

瑞达期货：基本面上，铝土矿原料端国内复产进程较缓慢，海外矿石季节性收敛将逐渐显现，矿端偏紧情况仍存。氧化铝供应方面，原料方面的供应限制加之国内各地陆续有检修事件，令国内氧化铝产量受限。进口方面，海外氧化铝价格高企，令进口窗口持续关闭，氧化铝国内供给量相对偏紧；需求方面，由于现有产能逐渐接近“天花板”，需求增量方面仅保持小幅增长。整体来看，氧化铝或处于供给收敛，需求持稳的阶段。操作建议，轻仓震荡偏多交易，注意控制节奏及交易风险。

中财期货：晋豫地区国产矿复产受限，国内外氧化铝价格持续大涨，进口倒挂，推升出口意愿；而环保问题逐步增多，对氧化铝企业生产连续性造成扰动的概率增加。四季度电解铝产能或将继续提升，提振氧化铝需求，铝厂对氧化铝提前冬储，加剧现货紧张程度。库存低位，供弱需增，短期内改善可能性较低，近月偏强运行，待近远月价差收窄可适当正套。建议观望或正套。