农产品日报：豆粕震荡为主 猪价延续上行承压的预判

豆粕：豆粕震荡为主

周二，CBOT大豆收高，因需求支撑。美豆收割即将进入尾声，收割压力趋缓。同时需求改善令美豆价格止跌企稳。美大选在即，特朗普呼声提高，市场等待最终结果。国内方面，蛋白粕窄幅震荡，市场观望氛围浓厚。进口榨利改善，支持油厂提高开工率。但是下游承接能力有限，现货价格拖累期价市场。不过，由于美豆价格止跌企稳，豆粕缺乏大跌动力。上有压力下有支撑，豆粕震荡为主。考虑到豆粕价格接近阶段性底部，操作上，关注豆粕的逢低布局机会，等待后市题材发酵。

油脂：市场再次震荡偏强运行

周二，BMD棕榈油收高，受相关油脂走强提振。印尼农业部重申，该国计划明年1月实施B40生物柴油。GAPKI表示，印尼2024年底该国库存预计保持在250万吨左右。预计8月出口同比增加15%至238万吨，库存降至245万吨。此外，原油上涨也提振市场。国内方面，三大油脂跟随走高，棕榈油领涨市场，菜油最弱。中加贸易关系缓和继续施压菜籽油价格。现货端，棕榈油成交维持刚需，菜籽油采购仍较为谨慎，豆油性价比高，成交偏好。这导致三大油脂库存变动幅度有限，油脂总库存略低于去年同期水平。棕榈油是油脂上涨的领头羊，产区利多题材再出，令油脂回调嘎然而止，市场再次震荡偏强运行。操作上，买油卖粕参与。

生猪：猪价延续上行承压的预判

周初，生猪近月合约反弹，远月合约延续偏弱表现。周二，生猪近月2411合约临近交割月，期价领涨，主力2501合约跟涨，期价震荡收小阳。生猪主力2501合约震荡上行，远期合约2503和2505合约报价依旧承压。现货市场方面，周末全国猪价震荡调整，价格下行后，养殖端有意向拉涨。但终端需求暂无改善，市场情绪偏观望，现货窄幅调整。进入到10月份以后，生猪市场不断承压。从二育市场来看，东北，华中、华东等地虽有短时补栏操作，但行业悲观预期仍在，在成本及资金双重压力之下，市场整体心态趋于谨慎，市场供大于求状态不断显现。技术上，生猪现货报价持续疲软，生猪期价上行承压。生猪远期合约表现疲软，猪价延续上行承压的预判。

鸡蛋：建议前期空单谨慎持有

周二，鸡蛋主力2501合约震荡小幅回调，日收跌0.45%，报收3556元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.8元/斤，环比涨0.01元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.65元/斤，黑山市场褐壳蛋4.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.98元/斤，广州市场褐壳蛋4.95元/斤，环比持平。终端市场消化一般，贸易商采购积极性稳定，销区各市场按需采购为主，多数市场批发价格稳定，个别小幅上涨。中长期来看，供给增加预期不变，建议前期空单谨慎持有，对于近期价格反弹可以尝试买看跌期权保护，后市重点关注需求端表现对现货价格的影响。

玉米：玉米期价短期呈现持续调整要求

周二夜盘玉米恢复上涨，此前受玉米现货报价下行拖累，玉米、淀粉期价承压下行，周二期价恢复上涨。现货市场，北港玉米报价下跌，因集港增加、销售减少，港口报价承压下行。销区玉米市场价格偏弱运行，受北港平仓以及期货下跌影响，销区港口贸易企业报价继续大面积下调，港口成交情况欠佳。西南内陆地区玉米价格偏稳运行，新疆粮少量到货，陕西、蒙西、宁夏粮价格暂时稳定。技术上，在东北新粮集中上市期，玉米期、现报价面临持续面临供应压力，玉米期价短期呈现持续调整要求。套利方面，继续关注米粉价差扩大交易。

（来源：光大期货）