棕榈油进口成本较高 短期盘面或维持偏强震荡走势

10月23日盘中，棕榈油期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至9198.00元。截止发稿，棕榈油主力合约报9592.00元，涨幅2.98%。

棕榈油期货主力涨近3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

长江期货：预计短期国内棕油维持偏强震荡走势

基本面方面，MPOB9月报告显示马棕油期末库存升至201万吨，该库存仅仅是历年中等水平，报告利空有限。而且高频数据显示10月1-20日马棕油出口环比增加8.7-15.1%，而同期产量环比下降6.31%，10月累库幅度恐进一步收缩，马来库存压力不大。印尼方面，该国8月报告显示由于当月产量增幅小于需求增幅，8月库存降5万吨至245万吨，仍未实现累库，影响偏多。而且该国农业部长宣称计划每年削减530万吨棕油出口来支持国内的B50计划，如果落地意味着印尼出口潜力大幅下滑，导致全球棕油供需进一步收紧。产地供需偏紧叠加生柴炒作发酵，刺激马棕油1月合约偏强震荡，关注4500压力位。国内因产地价格持续走高导致棕油进口利润转差，四季度的月均到港量预计仅有20万吨左右。因此虽然棕油性价比差抑制下游消费，但国内供需仍维持紧平衡，库存在50万吨水平徘徊。总之，由于产地及国内外供需均偏紧，以及印尼生柴热点持续发酵，预计短期国内棕油维持偏强震荡走势。操作上，前期多单建议继续持有，套利建议1-5合约正套。

冠通期货：棕榈油或将高位震荡

马来西亚品部长周二表示，将不再开垦新的土地，致力于提高棕榈油的单产。根据SPPOMA的数据，10月1-20日马来西亚棕榈油产量可能较上月减少6.3%，未来几周产量将持续疲软，而出口业务持续增长，10月1至20日出口量环比增长9%左右，将继续降低马来西亚的库存水平，助推棕榈油价格持续上涨。此外，印尼B40政策和印度排灯节也在扰动市场供需。国内方面，当前供需双弱，马来、印尼棕榈油进口成本较高，利润倒挂，进口窗口尚未打开。11月后，供需开始转强，对棕榈油价格有进一步支撑。短期盘面关注9000元/吨阻力，或将高位震荡，建议观望。