红海复航预期有所升温 集运欧线期货大幅下挫

11月11日，国内期市主力合约多数下挫。其中，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报3299.0点，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌6.80%；截至发稿，集运指数（欧线）主力最高触及3426.0点，下方探低2961.2点，跌幅达8.08%附近。

上海航交所发布报告称，上周，中国出口集装箱运输市场总体平稳，远洋航线因各自的供需基本面差异走势出现分化。面对日益复杂的国际贸易环境，中国出口继续稳定增长，有利于中国出口集运市场保持稳中向好的局面。

国内集运现货运价指数方面，上周五SCFI综合指数为2331.58点，环比略涨1.22%，SCFI欧线运价为2541美元/TEU，环比上涨4.05%，涨势略有减缓，其余航线中东南亚航线涨幅最高，达到12.13%，而美西线则下跌2.01%。

据海关总署最新公布的数据显示，以美元计价，中国10月出口同比增长12.7%，升至27个月以来的高位。

后市来看，集运指数（欧线）期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华安期货分析称，宏观面，当前远航运输需求总体稳定，欧洲核心通胀再起同时传统欧洲圣诞假期临近，刺激海外商品尤其国内小商品进口。10月份中国官方PMI指数全面向好，综合PMI产出指数的扩张继续加快，基本面有所转好。市场展望：短期内近月合约维持高位盘整。

申银万国期货表示，目前盘面还是符合强预期推动估值中枢上移的逻辑，加上特朗普赢得美国总统大选后，市场对于接下来的提前抢运预期，使得11月中上旬宣涨落地的打折并未对市场造成明显回调，下周可能会逐渐迎来船司12月的涨价函，也是对目前12合约和02合约估值合理性的验证，近远月由于分别受到挺价强预期和明年复航可能性的影响表现分化，可继续关注12-06或12-08的正套。