菜籽油短期内难以大幅去库 盘面维持高位偏强震荡

11月12日盘中，菜籽油期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至9547.00元。截止发稿，菜籽油主力合约报9605.00元，跌幅3.45%。

菜籽油期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

长江期货：供应压力可能限制菜油涨幅

加拿大西海岸港口工人罢工影响菜籽发运，可能导致未来加菜籽到港出现延迟。国内多个菜籽产业协会提交反倾销调查回执，表示2023年加菜籽大量进口对国内行业造成打击，最终加税落地的可能性进一步加大。叠加近期棕油及豆油等竞品油脂强势上涨的带动，均支撑国内菜油短期偏强震荡。不过目前预估的2024年四季度国内菜籽以及菜油的到港量预计仍较庞大。10-11月的菜籽月均到港预计在50万吨以上，加上24/25年度丰产的俄国菜油也会大量进入国内，因此当前处于历史高位的菜油及菜籽库存短期内难以大幅去库。供应压力可能限制菜油涨幅。

瑞达期货：菜油总体维持高位偏强震荡

USDA报告显示，全球2024/25年度菜籽产量预计为8724万吨，同比下降264.5万吨，期末库存预估为805.3万吨，同比下降205.5万吨。全球菜籽产量下滑大背景下，对菜籽价格有一定的支撑。同时，预计加拿大2024/25年度菜籽出口量为735万吨，同比增加60.3万吨，报告总体略偏多，提振菜籽市场价格。其他方面，MPOB报告显示，截止10月底，马棕库存下降6.32%，至188万吨，库存降幅超预期。且后续产地棕榈油步入季节性减产，加之印度进口需求强劲，印尼调高棕榈油参考价以及出口税，市场仍对利多题材较为敏感，继续支撑马棕市场报价坚挺，提振国内油脂市场。国内方面，四季度是油脂消费旺季，三大油脂库存稳中下滑。且棕榈油市场偏强，也同样提振菜油市场。不过，短期而言，国内菜籽供应依旧充裕，菜油库存维持相对高位。盘面来看，隔夜菜油震荡收低，总体维持高位偏强震荡，市场波动加剧，短线参与为主。