下方有成本支撑 11月下旬预计沪镍将向上修复

镍品种：

11月20日沪镍主力合约2412开于125880元/吨，收于126760元/吨，较前一交易日收盘上涨1.12%，当日成交量为93184手，持仓量为45531手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127290元/吨，收于126590元/吨，较昨日午后收盘上涨0.40%。

沪镍主力合约延续震荡上行，日线级别上看，触底反弹的迹象明显，已完成10日均线以及20日均线的突破，收小阳线，12合约和01合约的成交量对比上个交易日有所减少，12月份合约的持仓量继续下降，从量能方面来看，01合约上有多单在午盘临近收市的时候离场。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约1425元/吨，市场主流品牌报价均上涨。早间市场镍价偏强运行，整体报价跟随盘面而上涨，由于有较多下游客户已经采购备库，精炼镍现货成交整体表现一般，下游企业观望心态升温，国内现货供应偏紧，金川资源的升贴水对比上一交易日有小幅上升。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水上涨50元/吨至2400元/吨，进口镍升水上涨25元/吨至0元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单减少375吨至27719吨，LME镍库存增加144吨至159408吨。

■镍观点：中性。

近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，上周整体震荡下行，已回落到全年低位附近，预计沪镍价格短期内难以向下突破全年的低位，11月下旬预计将向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

■镍策略：

中性。

■风险：

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。

（来源：华泰期货）

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