消费端已进入淡季 白糖期货仍缺乏持续上行动力

11月21日，国内期市软商品板块全线飘红。其中，白糖期货主力合约开盘报5930.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至收盘，白糖主力最高触及5974.00元，下方探低5920.00元，涨幅达1.29%。

目前来看，白糖行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于白糖后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

迈科期货指出，食糖进入生产季，同时消费端进入淡季。供应端的压力逐渐在盘面施压。市场对新榨季的种植有担忧，因此糖价回落速度较缓，呈现明显的区间震荡下移特征。中国甘蔗糖将批量上市，但是进口糖四季度预计整体下降，因此国内糖价较外盘表现一定抗跌性。结论：郑糖波动区间6000-5800。

华联期货分析称，消息方面，我国进口食糖54万吨，同比减少38万吨，为近五年当中最低水平。其中约50万吨原糖，29万吨通过一般贸易进口，还有20万吨在保税监管场所。行业方面，国内甘蔗糖厂陆续开榨，新糖将迎上市高峰，广西增产预期获共识，供应压力明显。国内对从泰国进口的预拌粉和糖浆质量审查力度或提高，被市场解读为利多，但郑糖仍缺乏持续上行动力，走势较为反复。操作上建议短线参与，短期郑糖2501参考支撑位5800元/吨。

申银万国期货表示，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，糖价向下空间有限，投资者可以底部区间操作。