PX：供需驱动不足且油价支撑有限 PX维持震荡走势

【现货方面】

11月26日，亚洲PX延续跌势，原料价格大幅下滑，带动PX商谈水平下滑，不过日内油价震荡反弹，PX商谈价格同样有所反弹。市场商谈和成交气氛均一般。现货浮动水平僵持，1月在-15/-13区间商谈，2月在-14/-10区间商谈。上午PX商谈价格走弱，实货2月在818有卖盘，浮动价1月在-12有买盘，2月在-10卖盘报价；纸货1月在820/822商谈，5月在844/846商谈。午后PX商谈水平反弹，纸货1月在825/829商谈，1/5换月在-22/-20商谈。尾盘实货1月在795/818商谈，2月在811/820商谈，1/2换月在-5有卖盘。一单2月亚洲现货在818成交（逸盛卖给GSC）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

11月26日，亚洲PX下跌7美元/吨至812美元/吨，折合人民币现货价格6810元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN至176美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周亚洲及国内PX开工环比继续回升。目前国内PX负荷至84.9%（+3%），亚洲PX负荷至77.7%（+1.4%）。

需求：华东一套300万吨PTA装置负荷稳步提升中，该装置前期维持5成负荷，PTA负荷提升至84.4%。

【行情展望】

消息称巴以可能达成停火协议，油价地缘溢价回落，但市场预期OPEC可能讨论进一步推迟增产，叠加API原油库存大幅下降，油价短期或存一定支撑。PX供需来看，因下游pta负荷偏高且12月有新装置投产预期，PX供需仍存好转预期。但目前PX现货供应仍偏宽松，且随着终端需求进入淡季，聚酯及终端负荷存转弱预期，短期PX上行驱动不足，短期在6700-7100区间震荡。策略上，PX01关注6700附近支撑；关注多PX05空原油套利机会。

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