工业硅日报：西北环保限产频出 工业硅期货高开震荡

期货及现货市场行情分析

11月27日，工业硅期货价格高开震荡，主力合约2501开于12100元/吨，最后收于12205元/吨，较前一日结算上涨280元/吨，涨幅2.35%。截止收盘，2501主力合约持仓约17.84万手，当日减仓39500手。总合约持仓30.44万手，较上一交易日减少52037手。当前，新交割品已开始仓单注册，11月27日仓单注册717手，仓单总数为47167手，折合成实物有235835吨。目前华东553现货贴水455元/吨。

工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11600-11700元/吨；通氧553#硅在11700-11800元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。西南部分地区电价上调，生产企业开炉数量减少较多。西北地区由于环保问题限产消息频出，产量也将受到影响，12月开始整体供需将达到基本平衡。

多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-38元/千克；多晶硅致密料34-36元/千克；多晶硅菜花料报价31-33元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料40-44元/千克。进入下半年，因成本倒挂，多家多晶硅生产企业减产，近期光伏产业相关减产政策较多，11月多晶硅产量或进一步下滑，对工业硅需求减少。

有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，11月27日有机硅DMC报价12500-13700元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格区间震荡为主。

观点

西南枯水期减产基本完成，北方受环保影响限产，供应端有望实现显著减量；需求端，最大消费下游多晶硅企业减产规模扩大，工业硅供需双弱，盘面价格或维持震荡运行，区间或在12000-13000元/吨。

策略

中性，区间操作

风险点

1、主产区开工率；2、新仓单注册情况及老仓单消化情况；3、硅料企业开工率；4、宏观及资金情绪。

（来源：华泰期货）

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