烧碱：氧化铝厂采买价连续下调 盘面回落关注基差

【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围一般，多数地区价格稳定，山东、河北32%液碱价格下降，河南32%液碱价格稳中有降。山东地区下游接货积极性一般，氯碱企业库存压力加大，加之氧化铝采购液碱价格下降影响，32%、50%液碱价格下降。河北地区下游和贸易商接货积极性不高，且受山东液碱降价影响，价格下降。河南地区氧化铝接货一般，部分氯碱企业库存压力较大，价格稳中有降。山东32%离子膜碱市场主流价格840-915元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1350元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至12月12日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率88.94%，环比下降0.72个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在90.30%，环比下降0.11个百分点。

库存：截至12月12日，华东样本企业32%液碱库存13.69万吨，较上期减少7.47%。山东样本企业32%液碱库存3.15万吨，较上期累积12.10%。

【烧碱行情展望】

供应端山东区域开工维持在9成以上的高位水平，高利润高产下供应压力增加。下游氧化铝行业利润仍丰厚刺激生产，但伴随进口矿替代后耗碱量有所下降，以及冬季环保政策存供应扰动。当前山东大型氧化铝厂采买价连续下调且幅度频率均有增强，据悉某大型氧化铝厂暂停原定备货计划意在待价格稳定，需求端驱动偏空。非铝对高价抵触。山东新一周期液碱厂库延续累库。当前烧碱现货补跌，操作上维持偏空参与，关注宏观扰动及基差表现。

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