供应端趋紧和库存高企博弈 菜籽油短线参与为主

12月18日盘中，菜籽油期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至8750.00元。截止发稿，菜籽油主力合约报8779.00元，跌幅2.85%。

菜籽油期货主力跌近3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

瑞达期货：菜籽油短线参与为主

加拿大统计局预计，今年的油菜籽产量较上年同期下降7%，至1784万吨。USDA本月报告将加籽产量从上月预估的2000万吨下调至1880万吨，期末库存同步下调，支撑加籽价格。其他方面，马来西亚棕榈油减产而出口放缓，市场多空交织。不过，产地仍处于减产季且印尼生物柴油需求强劲，对棕榈市场仍有支撑。国内方面，短期而言，国内菜籽供应依旧充裕，菜油库存维持相对高位。且近期棕榈油进口成本下滑，给国内油脂带来压力。不过，国内对加菜籽进口政策不确定性担忧仍存，明年菜籽进口量或受到影响，给远期菜油市场带来支撑。盘面来看，短期市场在国际菜籽供应趋紧和国内进口菜籽库存高企之间博弈，短线参与为主。

长江期货：短期国内菜油供应压力仍存，限制期价反弹高度

德国摩泽尔河发生的航运事故导致闸门损坏，使得法国的三个主要菜籽期货交货点关闭，并可能损害后期法国对欧盟的进口。受该事件刺激，欧洲菜系价格出现上涨，对国内价格有一定的支撑。但是目前国内菜油仍然面临着短期供应过剩的问题：受8-10月菜籽大量到港的影响，国内菜籽及菜油库存分别处于75及40万吨高位，12月菜籽月均到港量仍有30万吨左右。加上24/25年度俄罗斯菜籽丰产但出口欧盟受阻，会源源不断得流入国内补充供应。短期国内菜油供应压力仍存，限制期价反弹高度。