短期需求端或小幅下滑 预计锡价跟随宏观情绪运行

截至2024年12月27日当周，沪锡期货主力合约收于242930元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持8438手。

本周（12月23日-12月27日）市场上看，沪锡期货周内开盘报242880元/吨，最高触及246640元/吨，最低下探至241800元/吨，周度涨跌幅达0.66%。

消息面回顾：

12月26日，上期所锡期货仓单5075吨，环比上个交易日减少18吨。

现货市场：周四升贴水变化程度较小，其中普通云字升水300-500元/吨，小牌平水左右，进口锡贴水600元/吨。

截止2024年11月，我国共进口精锡1.9万吨，同比下滑34.7%；累计出口精锡1.5万吨，同比增长34.5%；累计净进口量3488吨。

机构观点汇总：

东海期货：供应端，缅甸佤邦复产情况暂无进一步的消息，而加工费处于低位徘徊，云南、江西炼厂部分冶炼企业维持正常生产，周度总开工率录得65.52%，周度进口利润处于（2979.36，6737.14）元的区间内波动，印尼锡锭供应充足，大量通过进口流入国内，缓解国内锡锭因矿端紧张而产生的供应压力。需求方面，电子产品消费具有韧性、但可能因旺季逐渐过去而出现阶段性回落，光伏开工延续弱势，锡化工开工高位窄幅震荡——短期内下游需求或小幅下滑、却仍有韧性。当前，锡价因市场多头情绪短暂出尽而回落，基本面供需矛盾并不突出，预计维持震荡运行。

西南期货：宏观方面，中共中央政治局定调较为积极，会议提出适度宽松的货币政策，宏观情绪较为积极，缅甸禁矿政策延续，前期复产担忧走弱，逻辑重回矿端紧缺主线，国内方面，国内冶炼量超预期环比提升，并且冶炼减产并未实际兑现，消费方面电子行业继续回暖，尤其白色家电排产数据较好，不过光伏订单仍旧难言乐观，总体库存维持去库趋势，并且库存绝对量级已经回归历年均值水平，预计锡价跟随宏观情绪运行。