库存面临增加压力 短期PVC期货延续低位震荡为主

12月30日盘中，PVC期货主力合约高位震荡，最高上探至5336.00元。截止发稿，PVC主力合约报5331.00元，涨幅0.64%。

PVC期货主力小幅上涨0.64%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

南华期货：PVC暂时观望

近期PVC基本面环比有改善，下游成交有局部好转，总库存去化幅度明显加快，但是从经验来看，每年12月的表需都明显偏高，实际情况还有待观察。但是与此同时PVC的成本仍在持续塌陷，港口煤炭持续走弱，导致兰炭、电石产业链成本也在坍塌，另外25年整体工业电费还有下降预期，预期在3-5分不等，同时市场对远端烧碱大幅走强的预期也比较坚定，整体感受上氯碱综合利润在当前价格还是没法给出足够强的支撑，05盘面PVC+烧碱的氯碱综合利润整体并不低，整体仍然是比较僵持的格局，暂时观望。

正信期货：短期PVC延续低位震荡为主

供应端：本周暂无新增计划检修企业，部分前期检修恢复但少量减产现象仍存，预计开工窄幅回升。短期社会库存窄幅减少但绝对值延续高位，元旦过后或进入新一轮累库阶段，供应端总体仍较为充裕。成本端：上周部分电石厂开工提升，多数积极出货为主，导致出厂价格继续下滑；下游到货不均衡，各家根据自身到货情况调整采购状态，采购价持稳与下跌并存。华东外采电石PVC企业单产品延续亏损，近期烧碱现货下行，氯碱企业综合盈利收窄部分亏损，短期电石市场价格稳中略跌，PVC成本端存在一定支撑。需求端：下游软制品订单尚可，硬制品需求转弱，下游刚需采购为主，普遍买跌不买涨，对后续信心不足，随着进入年末年初，淡季下整体内需依旧偏弱。出口方面，印度方向接单略增，BIS认证确定延期，后续关注接单持续性。策略：短期宏观政策消息平静，基本面支撑不足，后续国内淡季期间，库存面临增加压力，短期PVC延续低位震荡为主。