后期备货需求预期较好 烧碱期货以震荡偏强看待

1月2日盘中，烧碱期货主力合约偏强震荡，最高上探至2954.0元。截止发稿，烧碱主力合约报2890.0元，涨幅1.08%。

烧碱期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华泰期货：烧碱短期预计延续近弱远强的格局

上游部分装置存重启预期，烧碱供应短期内环比回升。下游需求变化有限，氧化铝仍延续偏紧格局下，预计价格保持高位运行，但目前下游氧化铝厂随着前期备货结束后，陆续下调其烧碱采购价，烧碱现货价格承压。后期供应不减，预计上游工厂仍面临继续累库压力。后期重点关注下游氧化铝厂的原料采购节奏。因下游氧化铝明年初有新装置投产，远月价格有较强支撑，烧碱短期预计延续近弱远强的格局。

长江期货：后期备货需求预期较好，烧碱震荡偏强看待

12月6开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格开始下调，30日起再次下调20元/吨，目前累计下调225元/吨（折百703元/吨），执行出厂在750元/吨（折百2344元/吨）。基本面看，冬季上游开工回升，需求端阶段性囤货减弱，非铝下游接货较差，烧碱企业库存走高，基准地液碱现货价格走弱。01合约、02合约属于淡季合约表现弱势，一方面是现货下跌，另一方面受制于烧碱接货门槛成本高，临近交割近月期货多表现为贴水。2025年氧化铝投产较多，烧碱投产相对较少，且主要集中在下半年。05、09合约属于旺季合约，后期备货需求预期较好，震荡偏强看待。操作策略：关注02高空机会，05、09目前估值过高，等回调逢低多机会，关注现货情绪和仓单情况。