PX：供需驱动有限 PX反弹承压

【现货方面】

1月6日，亚洲PX价格同样走弱。早间原料端走势仍偏强，PX商谈价格也同步跟涨。但随着日内原料走弱，PX商谈水平也逐步下滑。并且由于下游个别PTA装置检修提前，以及新装置投产推迟，2月现货价格跌幅更为明显，以致2、3现货月差自上周五-4跌至-8.5。现货浮动价略有走弱，2月现货在-9有卖盘（上周在-9.5/-8左右），3月继续在-9/-7区间内商谈。上午PX商谈尚可，实货2月在840/850商谈，3月在852有买盘。浮动价2在-8有卖盘，3月在-12/-6商谈，4月在-9.5/-4商谈。纸货2月在851/859商谈，5月在865/869商谈。下午PX商谈价格回落，实货2月在845有卖盘；纸货3月在855成交。尾盘实货2月在830/837商谈，3月在842/858商谈。三单3月亚洲现货分别在844（TOTAL卖给GSC)、844.5（恒力卖给GSC）、845（摩科瑞卖给托克）成交。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

1月6日，亚洲PX下跌3美元/吨至842美元/吨，折合人民币现货价格7055元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN至177美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周国内PX装置负荷继续提升，高位运行。目前国内PX负荷至87.2%（+1.1%），亚洲PX负荷至79.4%（+0.7%）。

需求：上周福海创450万吨降负至5成，逸盛新材料360万吨装置停车，独山能源300万吨PTA装置负荷提升，叠加PTA产能基数整体，PTA开工率调整至80.5%。

【行情展望】

近期原油市场利好因素增加，油价走势偏强，但同时美国成品油大幅累库以及供需预期偏弱下，油价上涨空间受限，布油关注76-78美元/桶压力。随着PX短流程开工回落以及长约逐步敲定，PX现货流通量较前期减少，价格支撑较前期偏强。但当前PX开工率较高以及春节前后下游需求逐步下降，同时下游个别PTA检修提前以及新装置投产推迟，PX自身基本面驱动不足，PX反弹空间受限，短期关注油价走势。策略上，PX05多单逢高离场；后续关注多PX05空原油套利机会。

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