下方有成本的支撑 沪镍价格回到120日均线之上

策略摘要

近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，价格回到120日均线之上，箱体震荡已接近五个月，预计沪镍价格短期内会进行方向的选择，若要往上一台阶，还需站上13万关口，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

核心观点

市场分析

2025-01-16日沪镍主力合约2502开于127560元/吨，收于128600元/吨，较前一交易日收盘变化0.85%，当日成交量为125806手，持仓量为48780手。

沪镍主力合约早盘窄幅震荡，午盘临近收市时出现强势上攻，最终收中阳线，从日线来看，沪镍两连十字星阴线后继续上攻，今天收盘站上120日均线，已经临近上方13万关口压力位。主力合约成交量对比上个交易日有所放大，02主力合约持仓量有小幅减少，03-06合约持仓量均有一定幅度的增加。从量能方面来看，日线MACD的红柱面积继续扩大，上涨的动能继续放大。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约625元/吨，市场主流品牌报价均下调。临近春节商家购货意愿下降，下游成交情绪也继续降温，现货价格被压制，现货升贴水有较大幅度的下降，精炼镍现货成交整体表现较差。当日精炼镍现货升水小幅下跌，其中金川镍升水变化-500元/吨至2200元/吨，进口镍升水变化0元/吨至-150元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为27717（-12.0）吨，LME镍库存为167994（180）吨。

策略

中性

风险

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。

（来源：华泰期货）

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