瓶片：供需预期偏弱 瓶片跟随成本端波动

【现货方面】

1月23日，内盘方面，上游聚酯原料期货下跌，聚酯瓶片工厂报价多稳。日内聚酯瓶片市场成交稀少，市场多开始放假。1-3月订单适量成交在6260-6340元/吨出厂不等,局部略高或略低，品牌不同价格略有差异，午后部分市场递盘听闻6200-6220元/吨出厂。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多稳。华东主流瓶片工厂商谈区间至805-830美元/吨FOB上海港不等，局部略高，品牌不同略有差异;华南商谈区间至800-820美元/吨FOB主港不等，局部略高，整体视量商谈优惠。

【成本方面】

1月22日，瓶片现货加工费423元/吨附近，PR2503盘面加工费426元/吨。

【供需方面】

供应：周度开工率(按最高产量计算)为72.7%，环比上期+2.2%。

库存：上周国内瓶片厂内库存可用天数为19.49天，较上期-0.91天。

需求：1-12月软饮料产量16265万吨，同比+5.8%; 瓶片表需986.7万吨，同比+14.9%;中国瓶片出口量584.7万吨，同比增长28.5%。

【行情展望】

随着海南逸盛110万吨聚酯瓶片装置确定检修，短期国内开工率下滑，但仪征新装置投产且国内供应仍处于高位，国内瓶片供需格局仍偏弱，瓶片库存预计高位运行。估值方面，库存高位运行，现货加工费被压缩至400元/吨附近，关注低加工费下瓶片装置开工情况以及新装置产出情况。

综合来看，瓶片供需宽松格局不变，加工费承压，自身上行驱动有限，预计绝对价格跟随成本波动为主。策略上，PR2503单边同PTA;套利方面，PR3-5逢高反套，关注3月与5月加工费在区间[300,600]上沿做缩机会与下沿做扩机会。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。