硅锰厂即期利润开始扩张 锰硅日内持续小幅反弹

截至2025年1月24日当周，锰硅期货主力合约收于6882元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持36656手。

本周(1月20日-1月24日)市场上看，锰硅期货周内开盘报6750元/吨，最高触及6914元/吨，最低下探至6490元/吨，周度涨幅达2.11%。

【周度消息面汇总】

1.23日锰矿市场实盘报价:天津港半碳酸Mn36.5%报价38元/吨度，CML澳块Mn45.52%Fe2.27%报价48.5元/吨度，加蓬锰块Mn44.77%报价50元/吨度。

锰矿基本面驱动未变，高品氧化矿缺口较为明显，即便春节前工厂集中补库已经基本完成，锰矿未来1-2个月内的去库格局大概率不会改变。

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国45%，较上周减0.16%；日均产量28770吨，增15吨。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5850-6050元/吨，75硅铁价格报6300-6400元/吨。

机构观点：

国信期货：当前锰硅价格很难刺激新增锰矿供给，前期锰矿发运偏少，预计到港仍然处于低位，当前锰矿库存降低至过去四年低位，锰矿偏紧状况预计4月底之前都很难缓解，4月之后仍然要看锰硅价格能否给锰矿生产及贸易留出利润空间，才会对价格产生抑制。锰矿供给低位，成本支撑较强，下方空间有限，逢低做多为主。

国投期货：日内持续小幅反弹，多空博弈仍强，节前资金避险情绪浓厚，波动率或有放大。铁水产量略微抬升，硅锰周产量小幅抬升，供应水平维持抬升，整体较为过剩，市场库存持续累增。锰矿库存在厂家春节前备货的影响下继续去库，现货矿成交价格持续调涨，硅锰厂即期利润开始扩张，维持正常生产。北方某大型钢厂招标未见定价消息，持续关注。锰矿端扰动仍需观察，目前来看矛盾并未解决，节前资金离场导致波动率上升，维持看多观点。