节后复工后或有补库行情出现 后期原木易涨难跌

2月6日，原木期货午后大幅上涨，主力合约报收于890.0元，涨幅达2.36%。

【消息面汇总】

截止2025年1月27日，中国针叶原木港口样本库存量：282万m³，环比增加15万m³。

2月5日原木现货市场持稳运行，山东3.9米中A辐射松原木现货价格为810元/方，较昨日持平，较上周持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为810元/方，较昨日持平，较上周持平。

根据新西兰统计局公布数据显示，新西兰12月当月对中国出口原木约163.31万立方米，占当月所有原木出口量的88％。

机构观点

新湖期货：总的来讲，原木基本面无突出矛盾，且内外盘倒挂导致国内贸易商普遍亏损。在季节性淡季情形下盘面与现货情况有所偏离，或存震荡回调的风险，因节前加工厂冬储意愿较弱，节后复工后或有补库行情出现，需进一步关注下游复工情况，中长期仍可考虑回调后逢低布局多单的策略。此外关注宏观层面消息及地产端进一步举措。新品种持仓量较小，持续关注资金面变动给盘面造成的显著影响。

申银万国期货：春节之前原木期货继续上涨。现货方面，日照港3.9中辐射松报价810元/立方米，较上一日+0元/立方米。消息方面，海关总署1月18日公布的数据显示，中国12月原木进口量为306万立方米，同比减少5.8%。1-12月累计进口量为3,610万立方米，同比减少5.1%。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，但考虑到原木交割存在不确定性，且目前原木总体价格处于历史低位，后期原木价格易涨难跌。