锰硅：锰矿现货报价继续上调 锰硅盘面回落

【现货】

2月10日，锰硅主力合约下跌1.81%（-132），收于7180元/吨，主力合约持仓增19229手。仓单方面，昨日硅锰仓单84154张，较上一交易日+230。有效预报3638张，较上一交易日-743。

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙6650（+100）元/吨；广西6800（+100）元/吨；宁夏6850（+50）元/吨；贵州6750（+100）元/吨。

【成本】

内蒙成本6606.3（+47.7）元/吨，广西生产成本7201.3（+51.9）元/吨，内蒙生产利润43.7（+52.3）元/吨。

【锰矿】

锰矿市场继续推涨，主流报价涨4-8元/吨度不等。天津港半碳酸成交围绕43-44元/吨度展开，报价至48元/吨度，氧化矿成交56-57元/吨度，报价至60-62元/吨度。钦州港半碳酸价格39-40元/吨度，澳籽47-49元/吨度，澳块50-52元/吨度，南非高铁31-32元/吨度。

本期南非锰矿全球发运总量37.2万吨，较上周环比下降7.19%；澳大利亚锰矿发运总量3.06万吨，较上周环比上升779.08%；加蓬锰矿发运总量37.09万吨，较上周环比上升332.5%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿38.97万吨，较上周环比上升176%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比持平；加蓬锰矿6.82万吨，较上周环比上升224.75%。2月6日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为68.17万吨，其中南非到中国的海漂量为46.63万吨；澳大利亚到中国的海漂量为6.29万吨。加蓬到中国的海漂量为15.25万吨。

库存方面，截至2月7日，中国主要港口锰矿库存433万吨，环比+39.6万吨；其中天津港370.5万吨，环比+33.2万吨，钦州港62万吨，环比+6.4万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率40.69%，较上周减0.54%；日均产量27620吨，减500吨。周产量193340吨，环比上周减1.78%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求113808吨，环比上周增0.97%；日均铁水产量228.44万吨，环比+2.99万吨；高炉开工率77.98%，环比持平；高炉炼铁产能利用率85.76%，环比+1.12个百分点；钢厂盈利率51.52%，环比+2.6个百分点。

【观点】

昨日港口锰矿现货报价继续上调，锰硅钢招价上涨，但盘面受黑色系情绪影响及消息扰动有所回落。锰硅基本面来看，节后锰硅供应复产，集中在南方产区，供应压力持续存在。需求端，铁水产量大幅增加近3万吨至228万吨以上，整体复产速度略快于预期，钢厂盈利率环比继续改善。主流钢招尚未定价，大体量钢招仍以观望为主。锰矿方面，目前全球锰矿发运环比回升，增量集中在南非。铁合金在线数据显示，加蓬本周海飘库存至约40万吨量至新加坡，或存在转口可能。结合实际数据来看，加蓬2月发运暂未减少，但发往中国量并未体现。因此短期关注锰矿到港及库存变动。近期锰硅复产叠加节后合金厂补库，锰矿仍处于正反馈中。展望后市，短期锰矿供需偏紧局面对锰硅价格有所助推，但考虑锰硅自身基本面并不具备趋势性上涨基础，建议等待锰硅产量走高厂库累库、锰矿发运回升及盘面持仓回落后试空。短期预计震荡偏强运行。

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