供需恢复进度错位 预计锡价短期延续小幅调整

2月11日盘中，沪锡期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至255830.00元。截止发稿，沪锡主力合约报257300.00元，跌幅0.78%。

沪锡期货主力跌近1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

广州期货：短期锡价维持高位震荡，高度仍需谨慎

宏观面，就业和制造业数据反应美国经济仍具韧性，整体对锡价影响偏多，但关税的反复性对市场风险偏好或仍有扰动。国内方面，临近两会政策上存预期博弈，节后股市回暖对情绪上形成一定提振，暂以偏多影响看待。产业面，当前锡矿加工费低位运行，影响锡矿供应的扰动因素暂未缓解，支撑锡价，但考虑到价格连续上涨后对下游实际消费或形成一定抑制，叠加政策不确定性，短期价格维持高位震荡，高度仍需谨慎，波动参考25.3-26.3万。

铜冠金源期货：锡价涨势放缓，预计短期延续小幅调整

整体来看，春节停产检修的炼厂陆续复产，但下游复工相对偏慢，供需恢复进度错位，库存仍有累增预期，叠加刚果金地区武装冲突暂未波及到锡矿生产，多头信心减弱，主力小幅减仓，锡价涨势放缓，预计短期延续小幅调整。

华联期货：沪锡合约偏多交易，支撑位参考242000元/吨

基本面，供应端，12月精锡产量同比小幅增加，环比小幅下降；预计1月份受内外部影响，需求转弱，2月份复工复产消费启动转好；库存方面，上周社会库存周度环比减少，整体利于期价。消息上：国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，要大力支持居民增收，促进工资性收入合理增长，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等。技术上：宽幅震荡，操作上，货币、财政等政策齐发力，信心恢复，实际需求逐步落地。整体建议沪锡合约偏多交易，支撑位参考242000元/吨；期权方面：卖出虚值看跌期权。后期重点关注宏观措施落地，缅矿、刚果矿最新消息，印尼出口速度，消费数据验证指引。