软商品日报：白糖震荡偏多 棉价或震荡偏强运行

白糖：震荡偏多，关注原糖上行动能释放

国际方面，隔夜国际原糖期货主力合约大幅拉涨2.4%，关注主产国套保意愿，关注ICE原糖3月官方交割数据。国际原糖近期震荡偏强，巴西1月下半月数据不佳，继续关注印度出口实际落地情况。关注印度出口合同签订后的套保情况，短期同时需要关注巴西库存问题。国内方面，国内市场的重心仍然是供应端增产，后期更多关注广西本季产量，是否兑现市场前期传言的甘蔗质量问题。长线维持高空看法不变，但短线或跟随原糖震荡偏多。底部支撑区间上沿注本季食糖成本线及糖浆成本线，上方压力区间下沿关注广西集团现货报价。

棉花：棉价或震荡偏强运行

昨日商品整体情绪较弱，棉价跟随小幅回调。宏观侧，今日特朗普签署对等关税备忘录，税收扰动仍存。供给侧，新花丰产格局已经兑现，盘面在反复交易变量后也较为充分的计价了丰产预期，后期需要关注是否存有“转圈棉”水分，关注商业库存去化速度。相较于供给侧，市场当下更关注宏观和需求变量。需求侧，节后企业仍处复工状态，布厂订单略有提升，市场对于节后需求抱有一定期待。12月需求不及预期或受过年较早以及特朗普政策担忧影响，当下税收相关政策初步落实后，堆积的需求或会释放，产业有一定补库预期，不过由于轧花厂点价压力较大，上方存有一定阻力，棉价或震荡偏强运行，关注中美贸易形势和下游订单情况。

（来源：新湖期货）