国内港口库存高位 短期纸浆价格或维持区间震荡

2月27日盘中，纸浆期货主力合约震荡运行，最高上探至5980.00元。截止发稿，纸浆主力合约报5978.00元，涨幅0.03%。

纸浆期货主力小幅上涨0.03%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华泰期货：短期内纸浆价格或维持区间震荡

供应方面，海外供应端扰动仍存，后续纸浆供应存在减量预期，外盘美金报价震荡偏强，支撑国内进口木浆现货价格。12月国内纸浆进口量环比回升，2024年总体进口压力不大，不过欧美需求恢复缓慢，而欧洲及全球纸浆库存处于偏高水平，2025年进口端压力存在加大的可能性，国内整体供应环境预期宽松。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，12月欧洲港口库存环比小幅增加，整体仍位于近五年高位。春节后国内下游纸厂陆续复工复产，但受终端需求放量不足影响，现货市场交投活跃度尚未明显改善。虽然下游纸厂近期陆续发放涨价函，挺价意愿较强，但多数企业盈利状况处于低迷状态，供需双方博弈态势没有太大转变。当前港口库存维持高位运行，且终端消费未见显著回暖迹象，需求端尚未形成明显的驱动，短期内纸浆价格或维持区间震荡。

南华期货：预计短期纸浆价格维持偏弱走势

据悉，巴西CMPC公司中国市场新一轮桉木阔叶浆小鸟外盘提涨20美元/吨至净价600美元/吨。昨日进口木浆现货市场价格下跌，山东、江浙沪等地区进口针叶浆部分牌号价格下跌20-80元/吨；进口阔叶浆现货市场高价成交不畅，纸厂压价采买原料，部分牌号价格松动20-50元/吨。短期纸浆外盘报价上涨，国内成品纸厂发布3月份涨价函，成品纸涨价实际落实前，纸厂利润承受压力。节前部分纸厂集中原料补库，节后对原料依赖度不强，国内纸浆港口库存高位，预计短期纸浆价格维持偏弱走势。