后续存供应端扰动 纯碱中枢仍有上行可能

2月27日，纯碱期货主力合约报收于1556.00元/吨，大幅上涨3.11%。

【消息面汇总】

截至2月25日全国轻碱主流出厂均价在1466元/吨，环比上涨0.5%，同比下跌29.9%；全国重碱主流终端均价在1559元/吨，环比上涨2.6%，同比下跌31.2%。

截止到2月27日，国内纯碱厂家总库存181.55万吨，环比周降4.04万吨（跌幅2.18%），较周一减少2.22万吨，跌幅1.21%。其中，轻质纯碱87.63万吨，环比增加0.39万吨，重质纯碱93.92万吨，环比减少2.61万吨。

本周纯碱综合产能利用率89.04%，上周87.85%，环比增加1.19%。其中氨碱产能利用率86.57%，环比持平，联产产能利用率88.04%，环比增加3.33个百分点。

机构观点

正信期货：企业订单接收尚可，短期稳价为主，虽然后续存有供应端扰动及需求边际改善预期，但上游绝对库存高位压力难以有效缓解，短期暂时观望。中期来看，纯碱产能过剩趋势未改，仍以反弹后试空思路对待，继续关注大装置检修动态。

光大期货：基本面来看，短期纯碱供应水平高位稳定，行业开工率维持在90.01%。近两日湖南、河南均有装置检修计划，3月之后检修更为集中，纯碱供应或将回落。需求端存在一定支撑，月底中下游补库带动纯碱价格重心抬升，但市场大多仍以刚需采购为主。整体来看，纯碱现货价格上调给期货市场带来情绪支撑，但当前基本面驱动有限，后期在检修及宏观政策等因素共振下期价中枢仍有阶段性上行可能，关注纯碱装置检修情况、今日库存数据、宏观政策动态。